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駿隆: 強積金2022年4月回報下跌4.7% 人均蝕逾11,488港元

【香港,2022 年 5 月 13 日】- 美聯儲在 5 月 4 日加息 0.5%,並宣布將於 6 月開始縮表。市場對美國滯脹擔憂導致美股波動加劇。強積金市場在 4 月持續出現負回報,除保守基金,各類基金均下跌。


截至 4 月 30 日,駿隆強積金綜合指數跌逾 11 點 (-4.7%),報 229 點。4 月份三大主要指數表現一致下跌,股票基金指數跌約 18 點 (-5.6%),報 309 點;混合資產基金指數跌 13 點 (-5.4%),報 228 點;固定收益基金指數跌 1.6 點,報 124 點。從 2022 年初至 4 月,強積金每人平均蝕 27,806 港元。


表一:4月份強積金市場整體表現及人均回報


整體回顧及展望

美國聯儲局在 5 月 4 日宣布加息 0.5 厘,將聯邦基金利率目標區間提高至 0.75% - 1%,鮑威爾表示,未來2 次議息會議都有可能各加息 0.5 厘。美國第一季 GDP 下降 1.4%,陷入收縮。4 月失業率維持在 3.6%,非農業部門新增就業人數為 42.8 萬,高於市場預期。4 月 ISM 製造業及非製造業 PMI 分別降至 55.4 及57.1,均低於預期。由於市場擔憂美聯儲無法在不導致經濟衰退的情況下控制通脹,美股三大指數震盪走跌。


中國堅持動態清零政策,第一季 GDP 年增 4.8%,增速放緩。第一季失業率已達全年預期的 5.5%;官方 4月製造業 PMI 47.4,非製造業 PMI 跌至 41.9。但政府強調穩增長支撐經濟,有利投資氣氛。


歐洲央行 4 月 14 日維持利率不變,並確定購債計畫於第三季結束。英國央行 5 月 5 日加息 0.25 厘,將基準利率從 0.75% 上調至 1%。受俄烏戰事影響,歐元區 4 月 CPI 上升到 7.5%,國際貨幣基金組織(IMF)調低 2022 年及 2023 年的經濟成長預測。歐局勢未見明朗,預期股市持續波動。


日本央行維持基準利率不變。日圓兌美元匯率持續走弱曾下跌至 130,創 20 年新低,對出口有利,推高日本通脹。因供應鏈中斷和中國嚴格的防疫封城措施影響日本外銷需求,日本 au Jibun Bank 4 月製造業 PMI跌至 53.5,服務業 PMI 則上升至 50.7,在 4 個月內首次出現擴張,消費者信心因政府取消防疫限制措施有所恢復。


亞洲地區新冠疫情新增感染逐漸下降,各國放寬防疫限制。惟亞洲股市受到高通脹以及美國加息影響走弱。


駿隆集團常務董事陳銳隆表示:「高風險投資者可考慮估值較低、通脹較溫和、採取較寬鬆貨幣政策的中港股市,趁低吸納;偏好歐美股的投資者需留意基金經理的選股能力,年初至今最佳及最差的回報表現相差可達 14.2%。因債券市場短期較波動,低風險投資者可考慮轉移資產至強積金保守基金,減低資產虧損機會。」



股票基金表現分析 香港及大中華區市場方面,人行下調金融機構存款準備金率 0.25%,並釋出長期資金人民幣 5,300 億元,增強對實體經濟的支持力道,惟疫情封城導致多項經濟數據轉弱。令中港股市表現持續波動。


美國市場方面,聯儲局加息 0.5 厘,並宣布 6 月將開始逐步縮減資產負債表,第一季 GDP 陷入收縮,製造業、非製造業數據增速均轉弱。令美股走勢下跌。


歐洲市場方面,歐洲對俄羅斯進行的能源制裁導致能源價格續處高檔,並推高歐元區通脹率至歷史新高。令歐洲股市表現持續波動。


亞洲市場方面,為抑制高漲的通脹,部分亞洲國家跟進美聯儲縮減貨幣政策。令亞洲股市表現持續波動。


日本市場方面,日圓持續貶值,但日本央行 4 月 28 日仍宣布維持基準利率於 - 0.1% 不變,且每個工作日都會以 0.25%的殖利率購買 10 年期日本國債。令日本股市受美國加息影響表現波動。



表二:股票基金附屬指數表現排名(按4月回報排序)



混合資產基金表現分析 4 月份混合資產基金持續下跌。股票市場均表現弱勢,並且美債孳息率持續上升。預期今年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美債息發展。



表三:混合資產基金附屬指數表現排名(按4月回報排序)



固定收益基金表現分析 固定收益基金於 4 月表現弱勢。美債孳息率升至近三年半高點,令環球債券價格有下跌跡象。


表四:固定收益基金附屬指數表現排名(按4月回報排序)



附註:

  1. 人均回報以強積金市場前月未資產值計算,最新強積金總資產 1,120,874 百萬港元(截至 2022 年 3 月 31 日),人均資產值 244,412 港元(截至2022 年 3 月 31 日),以強積金計劃成員總數 4,586,000 人(截至 2021 年 12 月 31 日)計算,駿隆強積金綜合指數 2022 年 4 月回報截至 2022年 4 月 30 日。

  2. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。4月份的回報,數據由2022年4月1日至4月30日為止。


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