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2022年8月回報跌2.1% 8月人均蝕4,845港元駿隆: 強積金屬長期投資 成員毋須過分擔心短期市場波動

【香港,2022年9月9日】 – 美國7月通脹數據緩和,但是由於美聯儲表示加息步調不變,市場解讀聯儲局9月再升0.75厘可能性較高,導致全球股市持續下挫,中港股市則受疫情及製造業數據低迷影響而下跌,8月強積金多數基金表現下跌。


截至8月31日,駿隆強積金綜合指數跌逾4.6點 (-2.1%),報219點。8月份三大主要指數皆收低,股票基金指數跌約6點 (-2.1%),報294點;混合資產基金指數跌約6點 (-2.8%),報217點;固定收益基金指數跌1.1點 (-0.9%),報122點。從2022年初至8月,強積金每人平均蝕37,597港元。


表一:8月份強積金市場整體表現及人均回報



整體回顧及展望

美聯儲加速縮減資產負債表,9 月起每月縮表規模將提高一倍到 950 億美元。主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會發表鷹派言論,表示儘管7月PCE物價指數增幅6.3%低於預期,通脹仍處高水平,將繼續加息使通脹率回落到2%的目標。 8 月非農新增就業報 31.5 萬人,8 月失業率報 3.7% ,整體就業市場顯露放緩跡象但仍相對強勁。雖通脹出現降溫跡象,預期美股仍受美聯儲加息動向影響持續波動。


為促進實體經濟發展並支持經濟復甦,中國宣佈了19項「穩經濟」的政策,並降低利率,一年期中期借貸便利(MLF) 調低0.1厘至2.75厘;一年期貸款市場報價利率(LPR)調低0.05厘至3.65厘;五年期LPR調低0.15厘至4.3厘。受清零政策和限電衝擊影響,中國8月製造業PMI 49.4,連續兩個月跌破採購經理人指數。中港股市仍處低位,預期仍有反彈空間。


俄羅斯暫停北溪1號(Nord Stream 1)管線向德國輸送天然氣,歐洲能源價格創下新高,受能源和食物價格大幅上漲影響,歐元區8月CPI年增9.1%,市場對歐洲央行9月會議大幅加息0.75厘的預期提升。預期歐洲股市將持續受戰爭及高通脹影響。


日本7 月核心CPI 年增 2.4%,連續四個月超越央行目標,但仍處低位。日本第二季GDP年增2.2%,2019冠狀病毒病的入境規定鬆綁帶動消費支出增長,經濟學家預計第三季增長動能將因為通脹和2019冠狀病毒病病例激增而放緩。日本 8 月 au Jibun Bank 製造業採購經理人指數 (PMI) 終值為 51.5,低於 7 月的 52.1,顯示日本製造業景氣放緩。


亞洲地區製造業數據各異,南韓8月製造業PMI經季調後為47.6,較7月的49.8惡化。印度8月製造業PMI為56.2,主要因投入成本通膨緩解,帶動了產出增長。澳洲8月製造業PMI降至49.3,印尼、菲律賓和泰國的製造業活動加速擴張,而馬來西亞的增長略為放緩。


股票基金表現分析

香港及大中華區市場方面,雖受疫情反覆及製造業數據低迷影響,但受惠中國的「穩經濟」政策利多,中港股市跌幅小於歐美、環球股市。


美國市場方面,通脹放緩但經濟衰退憂慮仍在,且美聯儲加息速度未見放緩。令美股表現波動。


歐洲市場方面,俄羅斯宣布無限期停止北溪1號的天然氣輸送,歐洲能源危機加劇,令歐洲股市走弱。


亞洲市場方面,多數國家通脹趨緩,但多數新興亞股市場表現仍受美股影響較多,令亞洲股市錄得輕微下跌。


日本市場方面,入境規定鬆綁帶動旅遊業復甦,但是製造業景氣放緩,日本股市下跌。



表二:股票基金附屬指數表現排名(按8月回報排序)


混合資產基金表現分析 8月份混合資產基金下跌。股票市場下跌,8月美債孳息率上揚。預期今年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美債息發展。


表三:混合資產基金附屬指數表現排名(按8月回報排序)



固定收益基金表現分析 固定收益基金於8月下跌。美債孳息率呈上揚趨勢,2年期與10年期國債孳息率倒掛持續,歐美貨幣政策持續收緊,令環球債券價格在8月下跌。


表四:固定收益基金附屬指數表現排名(按8月回報排序)


附註:

  1. 人均回報以強積金市場前月未資產值計算,最新強積金總資產1,061,791百萬港元(截至2022年7月31日),人均資產值231,529港元(截至2022年7月31日),以強積金計劃成員總數4,586,000人(截至2021年12月31日)計算,駿隆強積金綜合指數2022年8月回報截至2022年8月31日。

  2. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。8月份的回報,數據由2022年8月1日至8月31日為止。

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