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GUM: 中港股市持續強勢,2023年1月回報創積金史上最佳開局,人均賺近萬五


【香港,2023年2月7日】 – 受惠於中港全面通關, 美國通脹漸望受控令市場預期美聯儲加息步伐有望減緩,1月強積金基金指數創下自成立以來的最佳開局(比較過去22年的1月份單月回報),全部基金指數高收,中港股票基金更創雙位數升幅。


截至1月31日,GUM強積金綜合指數升逾14點 (+6.4%),報232點。1月份三大主要指數連續三個月上升,股票基金指數大升約25點 (+8.6%),報316點;混合資產基金指數升約13點 (+6.4%),報228點;固定收益基金指數升1點 (+1.3%),報123點。2023年1月強積金每人平均回報14,709港元。


1月份強積金各類回報表現理想,單月回報已收復去年全年負回報逾四成;GUM 策略及分析師雲天輝指出:「強積金回報表現自去年11月起開始反彈,綜合指數至今共回升近18%,隨著中港全面通關,消費氣氛將持續改善;美國通脹持續降溫及加息步伐有望放緩,將令消費需求復甦,GUM 對第一季強積金回報表現偏向樂觀,建議強積金成員審慎選擇計劃,以獲取較佳回報。」


整體回顧及展望


美國聯儲局一如預期加息0.25厘,聯邦基金利率目標區間升至4.5厘至4.75厘。雖然聯儲局重申預期持續加息的做法合適,但未來利率上調的「空間」將取決於多項因素,包括累積緊縮程度、政策滯後效應及對經濟及金融發展等,故市場將今次聯儲局議息視為鴿派的解讀。美國通脹持續降溫,PCE物價指數年率從11 月的 5.5% 降至 12 月的 5%,核心 PCE 物價指數年率則降至 4.4%,均符合預期。1 月 ISM 製造業指數降至 47.4,連續三個月萎縮。1 月 ISM 非製造業指數從去年 12 月的 49.6 萎縮區間上升至 55.2,代表消費需求復甦。美國19日達到31.4兆美元法定債務上限,為了防止違約,美國財政部已在19日暫停債務發行。美聯儲 2月1日一如預期加息 0.25厘,利率升至 4.5%-4.75% 目標區間。1 月非農就業新增 51.7 萬人(預期 18.5 萬),失業率報 3.4%(預期3.6%),創 53 年新低,顯示勞動市場仍然活躍。


中國2022年經濟成長為3%,比預期的5.5% 低2.5%,顯示國內疫情爆發、嚴格清零防控、房地產市場等因素阻礙經濟增長。不過2022年經歷低基期以及1月8日中國開放邊境將刺激內需。1月官方製造業PMI為50.1,非製造業PMI為54.4,高於臨界點,可見市場對2023年經濟復甦看法樂觀。另外,香港金管局跟隨美國加息步伐,將貼現窗基本利率上調0.25厘至5厘。 受惠於中港全面通關,中港股市齊揚。


歐元區第 4 季成長 0.1%,超出預期,由於能源價格在 2022 年下半年降溫,給歐元區整體經濟表現帶來一些緩解。歐元區1月CPI年增8.5%,創下去年5月以來最低的按年增長率。歐元區1月製造業PMI來到近5個月新高的48.8,可見已過了最壞情況。歐洲央行和英國央行2月宣佈加息0.5厘,同時歐洲央行預告3月將再次加息0.5厘,英國央行則暗示收緊週期可能接近尾聲。受到中國開關、對通脹觸頂和對股市已見底的預期等利好因素,歐洲股市收高。


日本央行在1月會議上維持超低利率不變,並在1月份購買了破紀錄的1820億美元政府債券,以防10年期國債孳息率升穿1個月前設定的0.5厘上限。日本首相岸田文雄1月27日宣布,5月8日起將新冠肺炎降為流感等級,預期將有助於工業生產活動。日本1月製造業PMI終值為48.9,與初值一致。期內,產出及新訂單指數連續第7個月收縮,但收縮幅度減低。


亞洲地區央行跟隨美聯儲放緩貨幣政策而持續收緊步伐,南韓和印尼央行1月均加息0.25厘。2022年經濟數據如下:南韓GDP成長2.6%,印尼GDP成長平均估值為5.3%,印度政府預期今年度(3月底止)GDP成長7%,新加坡GDP成長3.8%,澳洲GDP成長5.9%


股票基金表現分析


香港及大中華區市場方面,1月8日中港兩地邊境開始解封,並已於2月6日全面通關;1月消費氣氛有所提升,中港股票基金指數創雙位數升幅。


美國市場方面,12月通脹降溫令市場預期美聯儲很快停止升息,加上美國第四季GDP意外增長2.9%,高於預期的2.6%,令美股上漲。


歐洲市場方面,通脹有所緩解,且礦業、精品等類型的歐洲概念股受中國解封提振。歐洲股市收高。


亞洲市場方面, 整體亞洲股票基金受中國解封和美國可能放緩加息等正向消息刺激上升。


日本市場方面,因投資者對經濟衰退和未來利率政策持謹慎態度,日本股市漲幅有限。

混合資產基金表現分析

1月份混合資產基金均上揚。股票市場表現強勢。預期今年內環球市場的資產整體表現將持續上升。

固定收益基金表現分析

固定收益基金於1月升高。2年期與10年期國債孳息率倒掛程度擴大,市場預期各國貨幣政策收緊速度將放緩,有利債券走勢。

GUM認為一月份強積金表現亮麗,回報已達6%,已達到合理長期的年平均回報5-7%。如果成員臨近退休,可以考慮鎖定部份利潤並降低風險部位。若果成員風險承受能力許可,應該小心選擇資產類別和基金並繼續”尋寶”,去捕捉市場風險偏好改善帶來的投資機會。GUM重申,2023 年雙位數回彈有望,「強積金致勝四部曲」有助收復失地。



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