top of page

GUM: 2023年3月強積金止跌回升 北美大中華股市反彈表現強勁


【香港,2023年4月6日】 – 3月強積金基金指數在3月尾止跌回升,三大基金指數全數上升。股票基金終止頹勢,表現強勁,為各個類別中最好,其中北美和大中華股票基金更在指數中排名首兩位。標準普爾500指數和恒生指數都在3月23日美國聯儲局上調利率後都分別上升約4%和2%,令股票基金在市場因美國銀行業危機而大幅波動的情況下仍然錄得不俗升幅。


截至3月31日,GUM強積金綜合指數升逾5點 (+2.5%),報226點。3月份三大主要指數全數上升,股票基金指數上升約9點 (+3.1%),報305點;混合資產基金指數上升約6點 (+2.8%),報225點;固定收益基金指數上升約1點 (0.9%),報123點。2023年3月強積金每人平均賺5,892港元。



整體回顧及展望


美國銀行業危機令股市大幅波動,自矽谷銀行宣布破產後,美國銀行業已有三家銀行在一周內宣告破產。全球債券市場的流動性下降,波動性加劇。市場注意力亦聚焦在美聯儲的貨幣政策。美國聯儲局在3月23日的議息會議上,將聯邦基金利率上調25個基點至4.75%-5.00%,合乎市場預期,這是自2007年10月以來的最高水平。美國進入加息周期已經一年多,對經濟和不同資產價格產生了重大影響。根據聯邦儲備委員會公布的數據,聯邦儲備委員會官員對今年年底的聯邦基金利率預期中位數為5.1%,與去年12月的預測相同,這意味著今年還有可能加息0.25%。


美國核心PCE物價指數出現下降,年率從5.3%降至5.0%,剔除了能源和食品後的核心PCE物價指數年率也輕微下降至4.6%,這是自2021年10月以來的最低值。此外, 美國核心個人消費支出物價指數從0.5%快速降至0.3%,低於預期的0.4%,並扭轉了前兩個月的上升趨勢,顯示通脹壓力有所降低。


英國央行和瑞士央行也採取了與美聯儲和歐洲央行相同的行動,分別升息25個基點和50個基點。這表明中央銀行仍然將控制通脹作為首要任務,並將繼續維護金融穩定和市場信心。


瑞士銀行集團(UBS)宣布以30億瑞士法郎(約32億3000萬美元)收購瑞士信貸(Credit Suisse),以避免全球銀行業再次爆發危機,修復了投資者信心。


日本內閣府數據顯示,日本2022年全年實際國內生產總值(GDP)終值按年僅續增1%(前三年增長2.1%)。


股票基金表現分析

香港及大中華區市場方面,隨著各地促消費等政策措施發力,內地服務業恢復發展動力有所增強,商務活動指數為56.9% ,高於上月和上年同期1.3和10.2個百分點。製造業生產市場需求亦上升,可見國內經濟逐漸恢復,帶動股票基金上升。


美國市場方面,美國核心個人消費支出物價指數降低,顯示通脹壓力有所減弱。美國聯儲局在3月23日的議息會議上,將聯邦基金利率上調25個基點,可見當局依然高度關注通脹風險,並會持續降低通脹。同時,議息後聲明稱,儘管近期銀行有風險,但美國聯儲局仍認為美國銀行體系良好且有靭性,帶動北美股票基金上升。


歐洲市場方面,歐股相對於美股估值仍低,高利率環境也利於偏向週期性股的歐股指數。中國重新開放、大宗商品稀缺,歐洲能源、原物料類股可望受惠。歐洲股市上升。


亞洲市場方面, 亞洲地區外銷與內需展望均佳,中國需求復甦有望帶動亞洲市場的出口成長,新興亞洲市場經濟成長快速內需強勁。其中印度2022年GDP增長6.7%,高於中國,且GDP規模超越英國成為全球第五大經濟體。人口紅利、中美衝突下訂單轉移等長線題材,預期將持續帶動亞洲股市。


日本市場方面,政府最終消費支出終值按年升幅再度收窄至1.5%。日本經濟產業省公布,日本2023年1月季調後工業生產指數終值按月降5.3%(上月續升0.3%),報90.7,為八個月來最差,導致日本股票升幅較低。


混合資產基金表現分析


3月份混合資產基金全數上升,2023年初至今繼續錄得正回報。受惠於股票市場全線上升,高股票比例的混合資產基金錄得較大升幅。



固定收益基金表現分析


固定收益基金於3月全數上升,其中以債券基金表現最佳,而保守基金單月回報相對較遜色。GUM策略及分析師雲天輝指出,「主要央行的貨幣政策仍然具有極大的不確定性,債券的回報將會隨之出現巨大波動。基於定期存款的利息收入,強積金保守基金預期可以持續穩定地獲得正回報,較保守的成員可以考慮其作為資金的避風港。」


附註:

一. 人均回報以強積金市場前月末資產值計算,最新強積金總資產1,076,290百萬港元(截至2023年2月28日),人均資產值235,358港元(截至2023年2月28日),以強積金計劃成員總數4,573,000人(截至2021年12月31日)計算,GUM強積金綜合指數2023年3月回報截至2023年3月31日。

二. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。3月份的回報,數據由2023年3月1日至3月31日為止。

Comments


bottom of page