top of page

GUM: 2023年6月強積金各資產類別回報上揚 股票基金造好人均賺6,359港元


【香港,2023年7月11日】 – 6月GUM強積金綜合指數回報表現有所回升,三大基金指數皆有上揚。股票基金為各個類別中最好,所有地區股票基金均錄得正數表現。尤其是北美及環球股票基金表現亮麗,為6月份表現最好的兩項股票基金指數。保守基金在市況波動下仍然保持穩定,錄得輕微增長。


截至6月30日,GUM強積金綜合指數升約6點(2.7%),報224點。6月份三大主要指數皆上升,股票基金指數上升約12點 (4.1%),報298點;混合資產基金指數上升約6點 (2.7%),報225點;固定收益基金指數輕微上升(0.1%),報123點。2023年6月強積金每人平均賺6,359港元。




整體回顧及展望


美國方面,美聯儲六月份議息會議上保持利率不變的決定,保持在現有目標區間5%至5.25%之間,但暗示今年可能會再加息兩次,其中一次可能會在7月份的會議上實施。經濟預測顯示,有12名政策制定者預計今年還將進行兩次1/4個百分點的加息。市場仍然觀望美聯儲於7月25至26日的議息會議決定。


中國和香港方面,中國內地製造業在 6月份仍處於收縮區間,引發了對前景的擔憂,官方數據顯示,內地製造業PMI 6月微升至49,仍處於收縮區間;非製造業商務活動指數跌至53.2,創今年以來最低。


歐洲方面,6月份歐元區核心通脹再度加速,增加歐洲央行下個月加息的機會。由於服務成本顯著上升,衡量基本消費價格漲幅(不包括燃料和食品等項目)的漲幅為 5.4%。 歐洲央行行長拉加德重申,7月將連續第九次提高借貸成本,以抑制通脹。歐洲央行短期內利率無法見頂。


日本方面,東京通脹在6月份再度加速,為三個月內第二次加速,這一結果支持了市場對央行下個月將提高通脹預測的預期。去年同期不計生鮮食品的消費者物價指數上漲3.2%,電價下降幅度較小是加速通膨的主要原因。與此同時,五月份工廠產出下降,勞動力市場仍然相對緊張。這使得日本銀行可能會修訂其通脹預測。


股票基金表現分析

香港及大中華區市場方面,內地製造業PMI 6月微升至49,仍處於收縮區間;非製造業商務活動指數跌至53.2,創今年以來最低。隨著經濟反彈降溫,中國亦在10個月來首次下調關鍵政策利率。中國人民銀行將2370億元人民幣(330億美元)的一年期中期借貸便利(MLF)貸款利率下調10個基點,從2.75%降至2.65%。央行上次下調4000億元一年期MLF貸款利率是在2022年8月份,是10個月來首次降息。


美國市場方面,美聯儲六月十三至十四日的會議上保持利率不變的決定, 但暗示今年可能加息兩次,其中一次可能在7月份的下一次會議上實施。美國制造業活動三年來萎縮幅度最大。隨著生產、就業和投入價格回落,美國6月份制造業活動連續第八個月收縮,降至3年多來的最低水平。2023年7/3公布的數據顯示,美國供應管理協會(ism)的制造業指數從一個月前的46.9降至46,為2020年5月以來的最低水平。目前該指數低於50的持續時間是2008-2009年以來最長的。供應管理協會生產指標也降至2020年5月以來的最低水平,表明對商品的需求仍然疲軟。

歐洲市場方面,6月份歐元區核心通脹再度加速,這對歐洲央行來說會增強其下個月加息的機會。由於服務成本顯著上升,衡量基本消費價格漲幅(不包括燃料和食品等項目)的漲幅為 5.4%。歐洲央行行長拉加德重申,7月將連續第九次提高借貸成本,以抑制通脹, 相信短期內利率無法見頂。


亞洲市場方面,印度央行的數據顯示,印度各銀行的不良債務比率降至10年來的最低水平,盡管全球形勢不利,但印度金融體系仍保持彈性。根據印度儲備銀行6/28發布的《金融穩定報告》,截至2023年3月底,不良貸款率為總貸款的3.9%,而去年同期為5.9%。央行預計,到2024年3月,這一比率將進一步降至3.6%。

日本市場方面,日本央行行長植田和男為短期內不會調整其寬鬆政策,導致日圓比較穩定。另外,日本央行取消對未來利率水平的指引,同時保持其主要刺激措施。日本第一季經濟經濟環比年率增長1.6%,遠高於市場預期的0.7%並擺脫衰退,提升了投資者的信心,導致日本股票基金上升


混合資產基金表現分析

6月份混合資產基金回報全線上揚。由於混合資產基金 (股票比例80-100%)股票資產成份比較高,然而六月份股票表現比債券市場相對較好,帶動混合資產基金 (股票比例80-100%)表現上升。相反,預設投資策略 (65歲後基金) 債券資產及防守成份較高,故此其6月表現錄得最差回報。


固定收益基金表現分析

固定收益基金於5月表現不佳,只有保守基金能錄得正回報。GUM策略及分析師雲天輝指出,「美債上限危機雖然暫告一段落,唯美國財政部舉債規模料將高達1 萬億美元,對市場流動性的影響將會十分巨大。強積金保守基金已經連續第5個月錄得正回報,較保守的成員可以考慮其作為資金的避風港。」



附註:

一. 人均回報以強積金市場前月末資產值計算,最新強積金總資產1,077,000百萬港元(截至2023年5月31日),人均資產值235,513港元(截至2023年5月31日),以強積金計劃成員總數4,573,000人(截至2022年12月31日)計算,GUM強積金綜合指數2023年6月回報截至2023年6月30日。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。6月份的回報,數據由2023年6月1日至6月30日為止。


關於GUM

GUM是一間 Boutique Consulting Firm,專注為企業解決強積金及僱員福利的問題。我們以人 (即GUM 中間的「U」) 為本,不論是我們所服務的企業及其員工、與我們緊密合作的夥伴以及廣大的強積金成員,也是GUM發展的核心。我們將以過去四十多年的市場經驗及包括精算、投資及僱員溝通的專業研究團隊,用心聆聽客戶需要,同時帶領市場創新,與客戶攜手向前,走得更快更遠。

Comments


bottom of page